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7月16日能源化工期货交易策略

来源:http://www.pzizhijia.cn/      热度:      时间:2020-07-19 12:29

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  原油 跌 +?

  原油:隔夜欧美原油盘中冲高尾盘大跌,国内 SC 原油维持高位窄幅区间震荡。近期美国

  疫情持续发酵令风险资产再度承压,隔夜美股盘中回落拖累油市。本周市场关注点再度

  转向产油国减产,OPEC 与非 OPEC 产油国将在周三开会评估减产情况,并将明确后期减产

  幅度,沙特和伊拉克在声明中重申了他们致力于全力完成欧佩克+减产协定,沙特方面表

  示伊拉克 6 月减产执行率为 90%,而伊拉克方面表示会在 8 月初将减产执行率升至 100%,

  承诺会在 7-9 月为 5-6 月的未达标减产配额进行补偿。沙特与 OPEC 讨论了将 8 月份石油

  减产规模下调至 770 万桶/日一事低调处理的可能性,但目前尚未达成共识,沙特 8 月原

  油出口将维持在与 7 月相当的水平,鉴于当地发电需求不断上升,8 月增加的产能将主要

  用于国内。盘面上,近期原油波配资之家动率明显下降,油价整体维持震荡盘整,本周关注产油

  国会议动向对油市波动的指引。?

  沥青 震荡 +?

  沥青:昨日国内华南及华北地区沥青价格小幅上涨,其他地区持稳。近期国内沥青炼厂

  开工负荷进一步走高,东北、华南等地炼厂出行明显增产,整体资源供应进一步增加,

  但受降雨天气影响,华东、华南等地炼厂出货有所放缓。需求端来看,全国范围内出现

  持续性降雨,尤其是南方部分地区出现洪灾,公路项目施工受到明显影响,沥青终端刚

  性需求有所减弱,但当前炼厂库存相对可控,炼厂仍有一定的挺价意愿。短期来看,沥

  青现货价格将维持稳中小幅调整。从盘面走势来看,沥青涨后维持高位震荡,建议暂时

  观望,近期关注成本端的带动。

  高低硫燃

  料油?

  震荡 +?

  燃油:隔日外盘原油大幅下跌,市场昨日消息称胡塞武装袭击了沙特的石油设施,但油

  价并未所动,主要还是全球原油库存偏高,这种地缘政治事件对油价中长期波动影响不

  大,近期通胀预期抬升引发商品做多热情。目前国际油价处在 40 美金/桶附近震荡,由

  于 OPEC+深度减产支撑还在,大幅下跌可能性较小,目前仍需要需求端启动,油价才会上

  行。短期内来看,对燃料油影响不大,由于航运市场中仅有干散货需求偏大,其他航运

  需求仍然疲软,因此近期低硫船用油价格走势疲软。高硫燃油由于发电市场及炼厂调和

  需求提升,因此走势稍微偏强,但中长期来看,高低硫价差过低,仅为 75 美金/吨,会

  导致安装脱硫塔的船只急剧下降,未来若船用市场恢复,则低硫有望大幅拉升,因此仍

  建议后市做多高低硫价差。?

  聚烯烃 震荡 +?

  聚烯烃:今日两油库存在 75 万吨,较上周五增长 9.5 万吨,增幅在 14.5%,去年同期库

  存水平大致在 72.5 万吨,注意库存累积变化情况,若连续三日持续增长,则聚烯烃可能

  承压下行。受宏观经济向好影响,近期线性期货震荡走高,目前仍处石化企业检修集中

  期,石化库存压力不大,存挺价意愿,石化出厂价格多数稳定,个别小幅上调。贸易商

  多随行就市报盘,7 月中下旬美国和伊朗进口货源陆续到港,对进口供应增加的预期使得

  市场存在看空情绪,下游需求变化不大,多坚持刚需采购。PP 现货市场供需矛盾不大,

  PP 生产企业维持低库存,对价格有一定支撑。下游工厂按需采购为主,但高价货源抑制

  工厂采购积极性。近期汛情导致一些地区对编织袋的需求增加,但消耗量有限,短期内

  09 合约易涨难跌,建议偏多思路操作。?

  乙二醇 震荡 +?

  乙二醇:主港如期累库,需求淡季,关注后续船货抵港情况。截至本周一,华东主港乙

  二醇库存至 148.3 万吨,环比上周增加了 2 万吨。主港库存的持续攀升主要和近两周到

  港货物明显增多有关。从下游需求来看,7-8 月份为终端需求淡季,且油价高位震荡,聚

  酯刚需和投机需求都欠佳,涤纶长丝和涤纶短纤库存水平目前处于偏高位置,尤其是 POY

  和 FDY 近期亏损严重,装置检修增多,乙二醇下游需求偏弱。综上,目前没有看到乙二

  醇供需面有明显的利好支撑,后续关注船货抵港情况,在油价保持震荡的前提下,

  3500-3800 空单滚动操作。?

  PTA 震荡 +?

  PTA:供应持续增加,需求处于淡季,期价依靠原油。据悉,恒力石化另外一条 125 万吨

  /年的 PTA 生产线已于 7 月 11 日投产,目前负荷 7 成,且负荷正在提升中。此外,福海

  创 450 万吨/年的 PTA 装置周六短停,周日已重启。嘉兴石化 220 万吨/年的 PTA 装置 7

  月 12 日因故停车,重启时间待定。整体来看,PTA 供应压力正在持续攀升,目前的检修

  力度较小,难以扭转行业供应过剩的压力。从下游需求来看,7-8 月份为终端需求淡季,

  且油价高位震荡,聚酯刚需和投机需求都欠佳,涤纶长丝和涤纶短纤库存水平目前处于

  偏高位置,尤其是 POY 和 FDY 近期亏损严重,装置检修增多,加之聚酯原料备货在 9-11

  天附近,淡季之下,下游聚酯企业拿货积极性一般,预计 PTA 将在 3500-3800 之间震荡

  运行。?

  苯乙烯 震荡 +?

  苯乙烯:期价僵持整理,成交清淡。目前,天津石化 3.5 万吨/年的装置和山东玉皇 25

  万吨/年的装置重启提负,而中海壳牌 70 万吨/年的苯乙烯装置近期准备降负 10 天左右,

  供应端短期多空相抵。此外,近端由于主港再度提高仓储费,持货商成本再度增加,低

  价货源将压制现货市场价格。下游需求来看,目前下游 ABS、EPS、PS 开工率依旧处于高

  位,需求延续强劲。此外,从进口货物来看,由于三季度海外装置检修较多,市场目前

  预计 8-10 月份,进口货物将逐步下滑,主港有望迎来一定程度的去库。短期限制期价的

  主要因素在于乙烯,一旦乙烯价格出现止跌回升的信号,苯乙烯期价也将跟随上涨,操

  作上 5500 以下可轻仓试多。?

  液化石油

  气?

  震荡 +?

  液化石油气:夜盘 PG11 合约小幅震荡,从日线级别走势来看,当前走势依旧偏强。从原

  油角度来看:隔夜原油市场小幅下跌。据沙特通讯社:尼日利亚将提升减产执行率至 100%。

  伊拉克在声明中表示,伊拉克将在 8 月初将减产执行率升至 100%,承诺会在 7-9 月为 5-6

  月的未达标减产配额进行补偿。OPEC+执行率的提高支撑油价,但市场对需求端恢复速率

  仍有所担忧,油价短期仍以震荡走势为主。回到液化石油气: 7 月 13 日现货稳中偏强。

  华南地区广州石化民用气出厂价稳定在 2898 元/吨,华东地区上海石化民用气出厂价稳

  定在 2600 元/吨。山东齐鲁石化民用气出厂价稳定在 2900 元/吨。从供应端的角度看,

  由于前期检修炼厂恢复生产,供应小幅回升。7 月 9 日当周,卓创资讯数据显示,本周我

  国液化石油气平均产量 63962 吨/日,较上周增加 280 吨/日,环比变化率 0.44%。从下游

  深加工来看:装置开工率稍有分化,7 月 9 日当周 MTBE 装置开工率为 48.04%,较上期下

  降 1.51%,烷基化油开工率为 51.91%,较上期上涨 2.09%。库存方面:隆众资讯统计的数

  据显示,截止至 7 月 9 日当周,华南码头库存率较上周下降 4.65%至 59.97%,华东码头

  库容率下降 3.13%至 54.9%,近期库存呈现稳中有降的趋势。基差方面:由于今日期货价

  格大幅上涨,而现货价格维持稳定,当前价差收窄至-931 元/吨。整体而言,当前油价短

  期向上的空间有限,对期价支撑减弱。而在现货价格的走强,对期价有一定的支撑作用。

  后期随着现货价格的回升,盘面价差将逐渐缩小。从盘面形态走势看,期价创出新高之

  后,整体的思路仍以逢低做多的思路为主。?

  甲醇 震荡 +?

  甲醇:甲醇走势略显胶着,陷入上下两难态势,重心横向延伸,围绕 1800 关口徘徊,整

  体表现疲弱。国内甲醇现货市场气氛略有好转,价格稳中有升,但幅度有限。西北主产

  区企业出厂报价上调,内蒙古南、北线地区主流价格为 1420 元/吨左右。随着甲醇价格

  回升,生产企业所处困境有所改观,但仍面临一定压力。虽然甲醇开工水平不断回落,

  供应端压力逐步释放,但供需矛盾依旧存在。下游市场需求跟进滞缓,煤制烯烃刚性需

  求稳定。而正值需求淡季,甲醇传统需求行业表现进一步低迷,难以形成有效提振。甲

  醇需求不济,叠加进口货源超预期增加,导致沿海地区库存居高不下,维持在 130 万吨

  附近,打压甲醇走势。现货市场处于深度贴水状态,沿海与内地区域价差处于低位,套

  利窗口难以打开。市场利好支撑不足,甲醇期价上行乏力,关注上方 1850 附近压力位。?

  PVC 震荡 +?

  PVC:PVC 期货表现强劲,向上突破 6650 重要压力位,收复年内跌势,重心积极上探,最

  高触及 6760,创近七个月新高。国内 PVC 现货市场气氛偏暖,各地主流价格纷纷上调,

  市场低价货源难寻。西北主产区企业库存不多,部分预售订单增加,厂家心态好转,出

  厂报价调涨,存在挺价意向。今年生产装置集中检修期已过,后期企业检修计划不多,

  停车装置陆续恢复运行,货源供应呈现增加趋势,当前压力不大。贸易商报价积极跟涨,

  市场商谈价格走高,交投略有好转,但高价货源仍遇阻。受到季节性因素的影响,部分

  制品厂开工及订单受限,但对 PVC 刚性需求影响不大。原料电石价格涨跌互现,灵活调

  整为主,成本端变化不大。统计数据显示,华东及华南地区 PVC 社会库存继续回落,下

  降至 25.29 万吨,低于去年同期水平 15.42%。PVC 去库存效果明显,市场预期终端需求

  向好,追涨情绪尚未褪去,在供需压力不大及资金面的带动下,PVC 期价仍将上探,盘面

  或高位反复,可对前期多单做适当保护。?

  动力煤 震荡 +?

  动力煤:昨日动力煤主力合约 ZC2009 高开高走,全天震荡偏强。现货方面,环渤海动力

  煤现货价格保持不变。秦皇岛港库存水平微幅增加,锚地船舶数量有所增多。下游方面,

  近期受降雨偏多影响,高温天气相对较少,耗煤需求回升有限,电厂库存较充裕,主要

  以长协拉运为主。此外,煤价逼近红色区间,政策调控预期加强,观望情绪增加,电厂

  采购节奏放缓。但下游受新一轮强降雨影响,防汛形势严峻,水电或将受到抑制,而随

  着年内最高气温时节临近,电厂需求启动有望加速,将加大后期补库预期。从盘面上看,

  资金呈小幅流入态势,交易所主力多头增仓较多,建议空单离场,09 合约下方第一支撑

  位 550。?

  橡胶 震荡 +?

  橡胶:沪胶周一夜盘强势整理,仍未出现明显趋势。近期胶价受宏观面及股市表现影响

  较大,而自身供需面的改善则需耐心等待。新胶上市将继续增加,现有天胶库存消化缓

  慢。技术上应继续关注整理形态是否会出现有效突破,中长线做多为主。?

  纯碱 震荡 +?

  纯碱:13 日,受下游玻璃的强势带动下,纯碱主力 09 合约盘中一度上探 1400 元/吨上方,

  但受制于自身基本面弱势的情况下,湖南配资网于 1400 元/吨回调遇阻回调,短线于 1400 元/吨压

  力非常明显。国内纯碱现货价格以稳定为主。目前部分碱厂称下游订单充足,封单不报,

  厂家拉涨意向强烈。但浮法玻璃厂家重碱库存充足,部分浮法玻璃厂家原料库存纯碱天

  数在 60 天以上,样本浮法玻璃企业原料纯碱平均库存天数在 48 天左右。目前国内重碱

  主流送到终端价格在 1220-1350 元/吨,部分厂家执行月底定价,沙河地区重碱主直供终

  端价格在 1230-1280 元/吨不等,因此盘面在 1400-1450 元/吨上方盘面就有期现套利机

  会,这也是此前看空的主要逻辑所在。目前基本面有所好转,库存降得比较快,短线或

  有反复,1350-1450 元/吨区间内高抛低吸为主。?

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